2014年初至今（数据截止到2014年6月4日），国联先进制造板块累计下跌7.43%，跑输沪深300指数（下跌5.42%）和申万机械设备板块（下跌6.16%）。从各子板块的表现情况来看，冷链物流板块表现较好（上涨6.59%，较沪深300指数相对收益约12%），而高端装备、铁路设备、机器人（和3D打印等子板块分别下跌12.84%、5.74%、2.67%和0.81%.
从上半年各板块的表现情况来看，结合估值分析，我们看好下半年机器人板块的投资机会。工业机器人大规模应用时代来临，主要基于以下几点逻辑：全球机器人本体市场由四大家族垄断，我国工业机器人市场进入快速发展期；政策推动，产业园区模式破茧而出；工业机器人的使用成本已达到理想水平；国内机器人本体和下游应用协同发展。
工业机器人板块投资时点已到。产业链上市公司动作不断，对行业热度不减；前期板块回调较为充分；中报业绩预告显示板块估值压力不大。
行业投资策略及重点推荐品种：
在选择个股时，我们优先考虑在细分行业具备渠道优势，机器人集成业务发展潜力大的公司。下半年，我们按照以下两种思路寻找投资机会：（1）重要机器人相关产品取得订单或者进入量产阶段，对公司由提升估值向贡献业绩转换；（2）主营业务具备良好的业绩支撑，前期由于业绩或者其他因素影响，股价已经过大幅调整。
下半年重点推荐的品种如下：博实股份，经济型物流搬运机器人已小批量生产，高温作业机器人中试值得期待；科远股份，凝汽器在线清洗机器人预计下半年投产；巨轮股份，减速机和液压硫化机工业机器人放量在即。
